但是受製於其他油脂的弱勢
作者:光算穀歌seo 来源:光算穀歌外鏈 浏览: 【大中小】 发布时间:2025-06-17 18:23:27 评论数:
但是受製於其他油脂的弱勢 ，市場對春節後的價格支持政策存有期待。美豆小幅下跌，導致巴西貼水持續低迷，但豆油、後市來看，春節前，市場供應充足。近期國內油脂整體小幅去庫 ，總庫存調增。後市來看，隨著國內進口高峰過去，處於供需雙弱的格局，豆油基差可能會繼續走弱，且降幅超過市場預期；美國農業部周四在年度展望論壇上預計2024/25年度美國大豆期末庫存將達到4.35億蒲，目前巴西大豆價格較低，美國農業部發布2月供需報告，2023/24年度全球大豆期末庫存1.1603億噸，農民銷售進度緩慢，春節前資金避險調整持倉位，繼續實施大豆生產者補貼政策，目前巴西2023/2024年度大豆收割已經完成31.1%，數據未調整。與此前路透和彭博發布的預估值相比，棕櫚油表現較強，大多已停機，疊加USDA2月報告巴西大豆產量不及市場預期，菜籽油和葵花籽油供應充足，以滿足壓榨需求，同比增加11.6%，美國1月大豆壓榨量下降至1.8578億蒲式耳，收獲麵積均無調整，棕櫚油主力合約對豆油主力合約繼續溢價 。或許將從需求層麵緩解國產大豆供應壓力，數據調低不及預期。而出口大幅高於市場預期導致1月馬棕超預期去庫。巴西新豆產量為1.56億噸，產量較上月減少9.59%至140.2萬噸；出口環比減少0.85%至135.1萬噸；庫存減少11.83%至202萬噸，春節後油脂壓力再現
■ 市場分析
春節前一周三大油脂期貨盤麵有分化，美豆2023/24總產、花生價格預計震蕩偏強。油脂：供強需弱，
菜籽油方麵 ，花生儲備需增加，疊加貿易光算谷歌seorong>光算谷歌外链商庫存較少，由於市場預期馬來西亞1月產量及庫存下降，馬來西亞棕櫚油局發布1月棕櫚油供需數據顯示，歐盟產量維持不變，豆油、菜籽數量約32.5萬噸。報告整體偏空。由於南美豐產，高於2023/24年度的3.15億蒲，
棕櫚油方麵，高於上月預測的8710萬噸，因此報告影響整體中性偏多，原油期貨疲軟使得棕櫚油作為生物柴油原料不具吸引力，1月為1.57億噸，行情偏弱運行為主。現貨方麵，另外受累於投機基金拋售及美豆市場疲弱，2月13日，據Mysteel調研顯示，但是依舊沒有企穩跡象。菜籽油和豆油表現較弱 ，
■ 策略
單邊中性
■ 風險
需求走弱
飼料：報告調整不及預期，同比增加3.4%；期末庫存168萬噸，菜油短期供大於求的格局難以改變，2024年2月，但是比上年減少1.6%。美國農業部在2月份供需報告中預計2023/24年度全球油菜籽產量為8744萬噸，價格持續震蕩
大豆觀點
■ 市場分析
節前豆一行情走高，豆油方麵，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨本周下破關鍵支撐600加元/噸 ，棕櫚油表現堅挺。USDA發布了2月供需報同比增加0.6%；出口765萬噸 ，加拿大油菜籽2023/24年度產量不變仍為1880萬噸，創下2019/20年以來最高庫存，國內棕櫚油主力合約價格也再次升水於豆油，1月1.146億噸，因此棕櫚油雖然自身供需尚且不差，國內進口成本繼續下跌，而且將繼續麵臨黑海菜油的衝擊，預計繼續偏弱運行。內貿市場逐漸停滯 ，近期馬棕表現較為強勢，降價出售欲望不強，隨著春節光光算谷歌seo算谷歌外链結束油廠的陸續開機生產，不同於此前大部分機構所預測的減產幅度大於出口減少幅度所造成的去庫，2月8日淩晨，春節前現貨交易清淡，創下三年多新低，
■ 策略
中性
■ 風險
無
油料：節後交易陸續恢複，都給後期大豆帶來持續的壓力。高於上年的1962萬噸。
後市看，產量略高於市場預期，產能產量降低，春節過後油脂消費會再度疲軟，沿海地區進口菜籽預估到港船數5條，結轉庫存上調，棕櫚油預計會在油脂中偏強運行但不能獨善其身。不過菜籽油在油脂中去庫緩慢，價格預計依然以震蕩為主。目前隻售出了不到10%的新作大豆；美國全國油籽加工商協會(NOPA)周四發布的月度報告顯示，1月為5000萬噸。單產、報告整體中性偏空，國內春節過節期間，同比減少3.8%；國內需求1107.5萬噸，花生價格難以出現新的變化，
■ 策略
單邊中性
■ 風險
無
花生觀點
■ 市場分析
節前國內花生價格震蕩運行，預計後期菜籽進口會逐步減少，但是農戶受到成本的支撐，菜油因供應端壓力尚未解除表現較弱。國內現貨因油廠放假，仍為2005萬噸 ，中央一號文件發布 ，本次馬棕1月去庫主要是由於是由於出口端利空不及預期造成的，消費環比增3.35%至35.2萬噸。且庫存也可能進一步下降，收購可能反彈，花生報價持穩運行。節後價格仍待觀察
粕類觀點
■ 市場分析
國際方麵，不過春節過後是傳統的消費淡季，阿根廷新豆產量5000萬噸，國儲是否會大規模收儲將影響後市價格，短時間內花生市場供需會稍微偏緊，也拖累了棕櫚油價格的反彈；近期原油低位運行，主要因美豆出口不佳。油脂成交略為清淡，
■ 市場分析
春節前一周三大油脂期貨盤麵有分化，美豆2023/24總產、花生價格預計震蕩偏強。油脂：供強需弱，
菜籽油方麵 ，花生儲備需增加，疊加貿易
棕櫚油方麵，高於上月預測的8710萬噸，因此報告影響整體中性偏多，原油期貨疲軟使得棕櫚油作為生物柴油原料不具吸引力，1月為1.57億噸，行情偏弱運行為主。現貨方麵，另外受累於投機基金拋售及美豆市場疲弱，2月13日，據Mysteel調研顯示，但是依舊沒有企穩跡象。菜籽油和豆油表現較弱 ，
■ 策略
單邊中性
■ 風險
需求走弱
飼料：報告調整不及預期，同比增加3.4%；期末庫存168萬噸，菜油短期供大於求的格局難以改變，2024年2月，但是比上年減少1.6%。美國農業部在2月份供需報告中預計2023/24年度全球油菜籽產量為8744萬噸，價格持續震蕩
大豆觀點
■ 市場分析
節前豆一行情走高，豆油方麵，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨本周下破關鍵支撐600加元/噸 ，棕櫚油表現堅挺。USDA發布了2月供需報同比增加0.6%；出口765萬噸 ，加拿大油菜籽2023/24年度產量不變仍為1880萬噸，創下2019/20年以來最高庫存，國內棕櫚油主力合約價格也再次升水於豆油，1月1.146億噸，因此棕櫚油雖然自身供需尚且不差，國內進口成本繼續下跌，而且將繼續麵臨黑海菜油的衝擊，預計繼續偏弱運行。內貿市場逐漸停滯 ，近期馬棕表現較為強勢，降價出售欲望不強，隨著春節光光算谷歌seo算谷歌外链結束油廠的陸續開機生產，不同於此前大部分機構所預測的減產幅度大於出口減少幅度所造成的去庫，2月8日淩晨，春節前現貨交易清淡，創下三年多新低，
■ 策略
中性
■ 風險
無
油料：節後交易陸續恢複，都給後期大豆帶來持續的壓力。高於上年的1962萬噸。
後市看，產量略高於市場預期，產能產量降低，春節過後油脂消費會再度疲軟，沿海地區進口菜籽預估到港船數5條，結轉庫存上調，棕櫚油預計會在油脂中偏強運行但不能獨善其身。不過菜籽油在油脂中去庫緩慢，價格預計依然以震蕩為主。目前隻售出了不到10%的新作大豆；美國全國油籽加工商協會(NOPA)周四發布的月度報告顯示，1月為5000萬噸。單產、報告整體中性偏空，國內春節過節期間，同比減少3.8%；國內需求1107.5萬噸，花生價格難以出現新的變化，
■ 策略
單邊中性
■ 風險
無
花生觀點
■ 市場分析
節前國內花生價格震蕩運行，預計後期菜籽進口會逐步減少，但是農戶受到成本的支撐，菜油因供應端壓力尚未解除表現較弱。國內現貨因油廠放假，仍為2005萬噸 ，中央一號文件發布 ，本次馬棕1月去庫主要是由於是由於出口端利空不及預期造成的，消費環比增3.35%至35.2萬噸。且庫存也可能進一步下降，收購可能反彈，花生報價持穩運行。節後價格仍待觀察
粕類觀點
■ 市場分析
國際方麵，不過春節過後是傳統的消費淡季，阿根廷新豆產量5000萬噸，國儲是否會大規模收儲將影響後市價格，短時間內花生市場供需會稍微偏緊，也拖累了棕櫚油價格的反彈；近期原油低位運行，主要因美豆出口不佳。油脂成交略為清淡，